撰文|张银银&编辑|欣欣然
由于2024年1月20日是周末，央行等到1月22日才公布1月LPR（贷款市场报价利率），终极2024年首个降息窗口、也是春节前末了一个降息窗口落空。
实在这个结果上周就已基本注定，央行超量平价续作开展9950亿元的中期借贷便利（MLF）操作，利率2.5%，连续五个月持平，解释1月LPR大概率不会调度。
市场对此该当有准备，但1月22日，周一，新的一周第一个交易日，中国股市依旧是激动民气的一天。个股方面，上涨股票超过100只。
图表来源|百度股市通（特此感谢）
话说回来，股市方面的各种太多了，这是综合的结果。
即便如此，我国股市也不乏表现抢眼的公司，例如东风汽车（东风汽车集团旗下商用车公司，非乘用车）。
缘故原由彷佛是，东风汽车集团旗下的新能源乘用车品牌岚图汽车宣告，与华为就智能汽车办理方案达成计策互助。通过互助车型在多领域创新探索，加速智能化技能大规模商业化落地。
本周的杠杆不雅观车，杠杆游戏就来说说岚图、东风汽车集团。
1、奇葩涨停
上文杠杆游戏先容了，上市公司东风汽车（全称“东风汽车株式会社”）实在是一家商用车公司。
该司官网先容，东风汽车株式会社，由东风公司独家发起，肩负东风轻型车奇迹发展壮大重任的大型股份制央企，是海内领先的轻型车整体运营办理方案供应商。
该司1999年7月15日创立，于1999年7月27日在上海证券交易所上市交易。
上市二十多年来，东风汽车股份奇迹布局从襄阳到武汉、十堰,再到山东寿光(东风凯马)，主营业务轻型车得到长足发展，由单一的轻卡平台发展到轻卡、客车、工程车、VAN车等产品平台……
而这次和华为签约的岚图，是东风汽车集团旗下的高端电动乘用车品牌。大家都是东风汽车集团旗下的，但是各自业务板块完备不同。
这次岚图和华为的互助，上周末（2024年1月20日）即进行了预热。
1月20日，周六，华为智能汽车办理方案、岚图汽车，双双发布微博隔空互动：“字少事大，周一见！
”两家公司有关的微博也双双转发该信息。
实在东风汽车集团旗下除了有一家商用车上市公司东风汽车，在港股也有一家兼有乘用车和商用车的上市公司东风集团股份——而且东风集团股份纳入了东风汽车集团大部分的整车业务板块，体量远高于商用车公司东风汽车。
有趣的是，商用车公司东风汽车1月22日涨停。很大程度上说，很多股民分不清商用车上市公司东风汽车和东风汽车集团，以及其余一家上市公司东风集团股份的差异。
以是不少投资者不管三七二十一，就把东风汽车搞涨停了。
图表来源|百度股市通（特此感谢）
1月22日，岚图汽车的官微发布：
近日，东风岚图与华为正式签署计策互助协议。双方将根据各自领域上风，环绕用户需求共同打造极致的智能出行体验。通过互助车型在多领域创新探索，加速智能化技能大规模商业化落地。
值得把稳，东风方面出席的领导紧张是：东风汽车集团有限公司党委常委、副总经理尤峥，岚图汽车CEO卢放，岚图汽车COO蒋焘。
华为方面出席的有：华为副董事长、轮值董事长徐直军，华为智能汽车办理方案BU CEO靳玉志，华为智能汽车办理方案BU副总裁迟林春。
东风系的高端电动乘用车品牌岚图汽车，即属于上市公司东风集团股份的个中一个业务单元。
即便1月22日正式的签约出来后，包括（近些年）也有一些朋友、股友科普东风汽车、东风集团股份的差异，东风集团股份的股价1月22日依旧没有受到利好拉动。
反倒终极还跌了2.9%。
图表来源|百度股市通（特此感谢）
我的天，这个天下到底还有没有天理。
当然，或许东风集团股份在港交所上市，以是很多投资者无法参与。但即便如此，东风汽车涨停、东风集团股份跌幅不算小，这对照实在是太诙谐。
或许这一方面代表了我们大A有时候更多是感情，而不是看基本面；同时也解释了，喷鼻香港市场投资者的一些态度。
根据岚图方面发布的信息：
签约现场，双方环绕智能网联汽车发展趋势进行了深入互换，双方将充分发挥各自上风，共同推动汽车工业的高质量发展。东风岚图依托央企东风公司55年造车履历积淀，拥有多项环球创始新能源造车技能，在整车安全、驾驶操控性能等领域均处于行业领先水平。华为在ICT技能的深厚积累和在智能化领域的持续打破，这也将助力东风岚图在智能新能源汽车领域进一步升级迭代。
从表述看，该当不是鸿蒙智行互助模式，而且华为终端、鸿蒙智行的余承东也没有出席。
2、岚图表现咋样？为入股车BU打头阵？
东风集团股份的2023年12月产销快报表露，2023年12月生产了岚图汽车10,756辆，2022年同期只有1,882辆。
2023整年生产了52,599辆车，2022年只有23,471辆，同比增长高达124.10%。
发卖方面，2023年12月岚图卖了10,017辆，2022年同期仅有1,729辆。
2023整年卖了50,285辆，2022年只有19,409辆，同比增长达159.08%。
上文说的是批出去的数据，交付方面，2023年，岚图汽车交付5.06万辆，同比增长160%，总体数据也差不多。
值得一说，这个数字逾额完玉成年5万辆的销量目标，且2023年12月岚图汽车月销量首次迈上万辆台阶，连续七个月环比实现正增长。
根据乘联会发布的数据，2023年12月，我国新能源狭义乘用车销量94.5万辆，同比增长47.3%，环比增长12.4%；累计销量774.0万辆，同比增长36.3%。
也便是说，岚图汽车2023年的表现远超大盘增速。
当然，这建立在较低的基数根本上。
同时，月销过万这个发卖成绩，可以持续否，杠杆游戏认为非常值得关注。
岚图汽车CEO卢放日前公开表示，“2024年，岚图汽车将在整年产销5万辆的根本上寻衅更高目标，推动品牌声量和产品销量双增。”
日前岚图汽车官方宣告，估量将在2024年寻衅年销量10万辆的目标。
这个目标，大概便是在2023年的根本上翻倍。到底能不能实现？如何实现？
从媒体宣布和这次签约的信息看，杠杆游戏基本确信华为和岚图的互助或为“HI（Huawei Inside）模式”，即华为供应全栈集成办理方案，此前与华为以HI模式互助的有长安汽车系的阿维塔。
相对来说，HI模式的互助没有智选（鸿蒙智行）深入，这更符合东风汽车的利益。与华为的互助有望填补岚图汽车在智能化方面的短板。
以是岚图牵手华为，便是明牌，希望借力华为在自动驾驶、智能座舱等方面上的上风，转化成产品力上风。
长安汽车董事长朱华荣日前表示，选择HI模式符合家当规律、符合家当政策哀求，能让用户利益得到根本性的保障。长安与华为创新模式，强强联合、上风互补，最大化发挥各自上风，形成利益捆绑。
不过2023年阿维塔的表现总体也不算很好，当然售价比较高。
岚图借力华为效果，我们且行且看。
无论如何，又一家，而且是央企东风汽车集团北京的岚图牵手华为，对付华为车BU来说，最少是乐见的。
2023年11月25日，长安汽车与华为签署了《投资互助备忘录》。
2024年1月16日，长安汽车董事长朱华荣透露：“双方将联合成立一家新公司，紧张从事汽车智能系统及部件办理方案研发、设计、生产、发卖和做事，业务范围包括汽车智能驾驶办理方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等领域。据悉，华为承诺不从事整车业务。”
据悉，华为和长安互助成立的这家新公司的名称暂定为“New cool”，是面向全行业的公共资源平台型公司，初期由长安汽车和华为先将产品落地和规模化，然后再向其他的整车企业和社会各界开放。
随着岚图牵手华为，东风汽车集团会入股这个平台公司吗？可能性至少在增加。
3、悲催的东风汽车集团
东风集团股份的2023年12月产销快报表露，2023年该司累计汽车销量为2,088,185辆，同比低落约15.27%。
东风集团股份的母公司东风汽车集团2023年累计汽车销量为2,421,227辆，同比低落约17%。
1）2023年12月，东风集团股份旗下乘用车公司发卖汽车150,951辆，2022年同期为181,682辆。12月表现欠佳。
2023整年，该司乘用车销量为1,744,751辆，2022整年为2,153,218辆，同比下滑19.0%。
乘联会数据显示，2023年12月海内狭义乘用车市场零售销量达235.3万辆，同比增长8.5%，环比增长13.1%；1-12月累计销量2,170.3万辆，同比增长5.6%。
也便是说不管单月还是整年，东风集团股份的乘用车都跑输全国增长。准确说，行业是增长的，东风集团股份的乘用车是下滑的。
以是，这也表示了该司转型的必要性，岚图借力华为非常必要。
2）商用车方面，2023年12月，东风集团股份12月销量为20,707辆，2022年同期为29,962辆，12月的表现也不太好。
2023整年，该司商用车销量为343,434辆，2022整年为311,284辆，同比增长10.33%——无论如何，这个表现还是可以，比乘用车表现好太多。
但很遗憾，商用车的总销量毕竟有限，无法带动全体公司销量转正。
3）新能源汽车方面，2023年12月，全体东风集团股份的新能源汽车销量（乘用车+商用车）为29,347辆，2022年同期为38,477辆，表现不好。
2023整年，销量为348,044辆，2022整年为346,145辆，同比增加仅 0.5%。没有看错，真的这么低，如上图。
详细来说，东风集团股份的新能源乘用车2023年12月销量为24,120辆，2022年同期有35,461辆，12月表现可以说非常不好，严重跑输大盘。
2023整年，该司新能源乘用车总销量为303,929辆，2022年为320,390辆，同比下滑5.1%。
上文杠杆游戏先容过，根据乘联会发布的数据，2023年12月，我国新能源狭义乘用车销量94.5万辆，同比增长47.3%，环比增长12.4%；累计销量774.0万辆，同比增长36.3%——只管岚图汽车表现不错，但是全体东风集团股份的新能源乘用车表现非常糟糕。
比如见上文第二部分图，东风集团股份旗下的易捷特新能源，2023年12月销量为1,076辆，2022年同期为12,914辆，太惨了。
2023整年，易捷特新能源新能源销量为74,508辆，而2022年有99,452辆，同比下滑25.08%，这表现实在是不应该。
东风集团股份的新能源商用车表现还可以，2023年12月销量为5,227辆，2022年同期为3,016辆。
2023整年为44,115辆，2022年为25,755辆，同比增长71.3%。
4）说完2023年的销量表现，杠杆游戏谈谈东风集团股份2022年及此前年份的发卖表现。
根据2022年12月产销快报。我们看到，2022年12月，该司发卖汽车21.16万辆，2021年同期该数字威25.79万辆。
单月成分可以理解，比如当时12月全国很多人传染奥密克戎，影响了购车和提车。
我们接着看2022整年，东风集团股份发卖汽车246.45万辆，而2021年为277.51万辆，同比下滑了11.19%。
该当说乘用车部分还算好，2022年录得215.32万辆的发卖量，只比2021年的225.25万辆下滑了4.4%。
按照乘联会数据，2022年我国累计销量乘用车约2054.3万辆，同比增长1.9%——该当说，东风系的乘用车虽然跑输大盘，但也没有到非常严重的地步。如果只看2022年数据，确实如此。
假设把韶光线拉长，可能便是不同结论了。
首先，2021年，东风集团股份总销量如上文所述为277.51万辆，而2020年为286.83万辆，相对付2020年下滑了3.25%。
然后，2021年乘用车部分销量为225.25万辆，2020年为231.35万辆，2021年也下滑了2.6%。
这还没完，杠杆游戏去查阅了近年产销快报，2019年，东风集团股份的乘用车销量为246.36万辆。即2020年同比下滑了6.09%。
2018年，东风集团股份的乘用车销量261.16万辆，2019年同比下滑了5.67%。
2017年，东风集团股份的乘用车录得282.92万辆销量，2018年同比下滑7.69%。
2016年，东风集团股份的乘用车发卖了278.78万辆，2017年同比还不错，录得1.49%的增长。
2015年，东风集团股份的乘用车实现252.18万辆发卖，2016年也不错，实现10.55%增长。
也便是说，近年来，东风集团股份的乘用车部分，从2018年开始，一贯是下滑。
说完乘用车，商用车部分杠杆游戏大略说一下，2022年，该司实现发卖超31万辆，但2021年该数字为超52万辆，下滑了40.43%，这个幅度确实有点大。
且如上图，无论载货车还是客车，都有约百分之四五十的下滑。
财务方面，2023上半年，东风集团股份录得营收小457亿元，同比增长2.89%——能增长彷佛不错，如果看2022年同期就知道，当时下滑幅度达到36.74%。
同期毛利49.86亿元，同比下滑4.34%，实在这不算什么，2022年同期毛利52.12亿元，同比当时同比下滑超49%。
可以说无论营收还是毛利，东风集团股份和2021年同期比，都是很惨的；毛利指标则是在2022年同期根本上，连续更惨。
图表来源|东方财富（特此感谢）
如果看了归母净利润指标，杠杆游戏更加无话可说。2023上半年，该指标为12.70亿元，2022上半年好歹有55亿元旁边，同比还是下滑了35.81%。而今则是同比下滑了76.91%。
2022整年，东风集团股份的归母净利润靠近103亿元，当时同比下滑9.90%。
而回溯过去一些年，东风集团股份的营收，从2015年开始，也便是竺延风到的那一年，就超1200亿元，但是过了这么多年，到2022年反倒只有900多亿元了。
图表来源|东方财富（特此感谢）
而这几年，长期在这个区间徘徊，一会下滑一点，一会会升一点，但再也没有到过2015年的顶峰。
毛利和归母净利润的情形相似，也都是徘徊、起伏，总体没有真正意义大涨过。
很大程度上说，杠杆游戏认为，东风集团股份的财务表现近年都是不太好的。不过，还能坚持一定的利润，至少没有涌现亏损，也算不随意马虎。
当然，东风集团股份和全体东风汽车集团还是有别，后者盘子更大。但是作为其最主要的汽车上市平台，我们大略通过东风集团股份的表现，依旧可以看出全体东风系确实碰着了不小的压力。
2023年东风集团换了新帅，希望东风系能够重振雄风，希望岚图汽车好运，希望全体东风汽车集团好运。
本文未标注出处的财务图表，均源自东风系、华为有关公告，特此解释并致谢
版权及免责声明：本文系杠杆游戏创作，未经授权，禁止转载！
如需转载，请获取授权。另，授权转载时还请在文初注明出处和作者，感激！
杠杆游戏任何文章之不雅观点，皆为学习互换磋商用，非投资建议。用户据此进行的统统投资，请自大任务。文章如有疏漏、缺点欢迎批评示正。