第二十二章
商业周期和总需求理论
摘:
亲爱的布鲁斯特，缺点并不在于命运，而在于我们自己。——威廉·莎士比亚《裘利斯·凯撒》
自建国之初起美国经济就一贯处于经济周期之中。某些期间经济形势很好：就业机会充分、工厂加班加点、利润丰硕。“繁荣的20世纪90年代”对付美国经济来说便是这样一个期间。经济快速增长、失落业率低，产能利用率高。不过，这个期间和先前的长期扩展明显不同，通货膨胀率始终很低。
繁荣期间常日终极都以不幸而告一段落。在19世纪和20世纪早期，以及2007-2009年，金融危急都导致了持续的悲观感情，商业危急、信用恶化，银行和金融系统动荡不安。在经济低迷的期间，事情非常难找，工厂生产能力闲置、利润微薄。只管这些经济低迷的期间常日都是短暂而温和的，如2001年3月至 11月的经济衰退。但偶尔也会涌现犹如美国20世纪30年代和日本20世纪90年代那样的大冷落，经济萎缩持续了10年，且导致了天下范围内的经济低迷。
经济活动中上述短期颠簸称为商业周期，这是我们本章的中央内容。宏不雅观经济学的一个中央课题便是研究商业周期。产生商业周期的缘故原由是什么呢？政府采纳何种政策才能降落商业周期的危害？在20世纪30年代之前，经济学家们对付这些问题还知之甚少，直到凯恩斯在他那革命性的宏不雅观经济学理论中揭示出了总需求对付决定商业周期颠簸的关键浸染之后。凯恩斯主义经济学认为：总需求的变动在短期内会对总产量、总就业和总价格水平产生强烈的影响。
本章紧张谈论商业周期的基本特点，并阐述产出决定事理。本章的构造如下：
首先剖析商业周期的基本要素。
然后概括总需求理论的基本框架，并谈论当代商业周期如何在这个框架中运作。
接下来，建立乘数模型，即最大略的凯恩斯总需求模型。
末了，我们将乘数模型运用于财政政策如何影响产出的剖析之中。
A．什么是商业周期
经济发展的历史表明：经济的增长办法从来都不是按部就班、一成不变的。一个国家可以享受好几年令人愉快的经济扩展和繁荣，以及股市（如20世纪90年代）和楼市（如21世纪早期）的快速增长。随之而来的非理性繁荣可能导致非理性的悲观感情，正如2007-2009年的情形那样，贷款方停滞了以优惠条件连续发放住房抵押贷款和汽车贷款，银行还收紧了其他商业贷款，支出减少。其结果是国民产出低落、失落业率上升、利润和实际收入减少。
末了，经济衰退逐渐落至谷底，然后便开始复苏。复苏有可能规复不到原来的经济状况， 也有可能强劲得足以启动下一轮的经济扩展。经济繁荣一方面大概意味抒较永劫代内需求持续兴旺，就业机会充足，生活水平不断上升；另一方面，繁荣也可能伴随着通货膨胀、价格上扬和投契专横獗，紧接着便是另一轮经济衰退。
产出、通货膨胀率、利率和就业的颠簸构成了商业周期，商业周期是所有市场经济的共同特色。
商业周期的特点
究竟若何精确定义 ”商业周期” ?
商业周期(business cycles，也译作“经济周期”一译者注）是国民总产出、总收入、总就业量的颠簸，持续韶光常日为2~10年，它以大多数经济部门的扩展或紧缩为标志。
经济学家们一样平常将商业周期划分成两个紧张阶段，即衰退和扩展。“谷” 和＂峰” 代表的是周期的迁移转变点。由图22-1可见商业周期先后继起的各个阶段。衰退 (recession)是总产出、总收入和就业的连续低落期，常日延续6个月至一年，以经济中许多部门广泛的紧缩为标志。冷落(depression)指的是规模广泛且持续韶光长的衰退。
国家经济研究局(NBER)是个私人性子的研究机构。它长期对国民经济的紧缩和扩展做半官方的剖断。国家经济研究局对“衰退”的定义是：“国民经济活动全面显著放缓，常日要持续几个月乃至更长的韶光。紧张表现在实际GDP、实际收入、就业、工业生产和零售业等各个方面。”（更多的衰退信息详见本章末所附的网站。）
另一个常用的定义是：如果实际GDP 连续两个季度低落，则应视为“衰退”。（本章末的第12题将比较两种定义的差别。）
只管我们把短期颠簸叫做 “周期”，但请把稳商业周期的形式是不规则的。没有两个完备相同的商业周期，也没有像测定行星或钟摆那样的精确公式，可用来预测商业周期的发生日期和持续韶光。相反，就其不规则性而言，商业周期可能更像景象那样变革无常。图22-2显示的是美国近代历史上的商业周期。你可以看到商业周期就像山脉一样，有着千姿百态的山峰和山谷。有些山谷深幽且宽阔，如20世纪30年代的大冷落；另一些山谷浅近且狭窄，如1991年的那一次衰退。
只管没有两个完备相同的商业周期，但它们常日却具有一种家族式的相似性。如果有一位可靠的经济预言家流传宣传下一次衰退即将来临，则你应该预感哪些范例的征象会随之而来呢？以下是经济衰退的普遍特色：
常日，投资在衰退中急剧低落。由于金融危急和美联储提高利率以降落通货膨胀率， 房地产价格首先开始低落。消费者购买也会急剧低落。由于厂商会对此做出压缩产量的反应， 以是实际GDP会低落。
就业常日在衰退初期就会急剧低落。但其规复有时却要慢于经济，即所谓的 “没有就业机会的复苏”。
产出低落，导致通货膨胀步伐放慢。对原材料的需求低落，导致其价格跌落。人为和做事的价格低落的可能性比较小，但在经济衰退期它们的增长趋势会放慢。
企业利润在衰退期急剧下滑。由于预期到这种情形，普通股票的价格一样平常都会下跌，就像是投资者嗅出了经济下滑的气味。
常日，当经济形势恶化、就业率低落，美联储就会开始降落短期利率以刺激投资，同时其他利率也会随之低落。
商业周期理论
外因论与内因论多年来，关于商业周期根源的大批争 论给宏不雅观经济学带来了活力。有人认为商业周期源于货币政策颠簸，有人认为源于生产冲击，还有人认为源于外部支出的变动。
各种阐明显然还不会有个终极的结论，但是将这些不同的理论划分成两类可能是有益的，即外生的和内 生的。外因论是在经济体系之外的某些要素的颠簸中探求商业周期的根源，如战役、革命、选举；石油价格、 创造金矿、移民；新地皮和新资源的创造；科学打破和技能创新；乃至太阳黑子、景象变革和蔼象等。
外因论的一个例子是二战的爆发。德国和日本在欧洲大陆、亚洲和美国引爆战役，导致武器武备生产快速扩展和军事开支大幅增加，从而导致总需求增加，终极致使美国经济从大冷落中走了出来。这里我们看到的是一个外生事件，即战役，导致了美国军费开支的大幅增加，进而涌现20世纪美国最大的次经济扩展。（这个问题稍后我们还会详细剖析）
与外因论不同，内因论则在经济体系内部探求商业周期的机制和缘故原由。这种理论认为，任何次扩展都孕育若新的哀退和紧缩，任何一次紧缩也都包含着可能的复苏和扩展。美国历史上许多次经济周期都是源于金融体系的内部周期。正由于如此，我们才将把稳力集中在货币金融学上。
金融危急和商业周期
天下范围内的成本主义的一个共同特点是在19世纪中常常涌现的虚假繁荣，曾导致经济大冷落，且在最近20年中美国又涌现了几次类似的情形。以下是些实例。早期成本主义的惶恐19世纪眼见了美国狂热的投契浪潮，尤其是在运河、地皮和铁路等领域。毋府置疑“动物精神”会取代理性投资而发挥浸染。其结果是铁途经度修建、地皮价格畸高，债务包袱过多过重。企业破产导致银行坏账、涌现挤兑风潮和银行危急。产出和价格也在经济惶恐中急剧下跌。末了，当最坏的情形统统涌现并终于过去之后，经济便会进入新一轮的扩展。
恶性通货膨胀有些时候，过热的经济会导致严重通货膨胀，乃至是恶性的通货膨胀。当价格月均匀增长高达或超过100％时，就会涌现恶性通货膨胀。历史上最著名的恶性通货膨胀涌如今1923年的德国。政府无法通过税收和借款来坚持财政开支，于是便开始大量印刷钞票。到1923年年底，印刷纸币的面额越来越大，德国流利中的纸币的最大面额竞然高达250亿马克！
本日，各国中心银行都时候当心着哪怕是最温和的通货膨胀。
新经济泡沫经典的投契繁荣模式在20世纪90年代末竟然又一次涌现。在新经济中，增长和创新都异乎平凡，各种软件、互联网和新呈现的dot.com等，都在新经济的股市中酿成了投契繁荣。企业通过互联网出售做事，寄送免费的电子生日贺卡，发行Flooz.com的股票，所卖出的都不过是并不值钱的电子货币。大学生们也纷纭放弃学业，梦想夜暴富。所有这些都促进了计箕机、软件和远程通信等实际投资的增长。从1995年到2000年，信息处理设备的投资增长五分之一！
末了，投资者终于开始疑惑这些企业的真实代价，亏损开始累积并逐步到达极致。于是，在股价上涨前疯猖獗买空的冲动转而变成了在股价暴跌前争相卖空的金融惶恐。2003年， 一样平常的“新经济公司” 的股票，纷纭从每股100美元低落到几美分。许许多多这样的公司都陷入倒闭。弃学的大学生也重新返回了校园，他们已经变得更加明智，只管还没有更加富有。
房地产泡沫：相隔不到十年，另一场金融危急又席卷而来，同样这也是创新浪潮的结果。但是在这场危急中，“创新” 只不过便是推进金融产品的“证券化”。这种创新是将某个金融产品，如住房抵押贷款的债券票据，尽力细分、反复包装，然后再在证券市场上推销出售。虽然证券化本身并不是一个新事物，但是现在打包和再打包的范即已经空前扩大。评级机构已经无法为这些新型证券的风险进行准确的评级，而很多人却认为这些证券具有和黄金一样高的投资代价，从而大批买进。最范例的例子便是“次级抵押贷款”债券，这些用来购买住房的贷款，基本上就没有考虑借款人的收入水平和事情情形。截至2007年年初，这些新型证券的总代价已经高达1万亿美元！
如果房地产价格能够像1995年那样不断攀升，那么所有的统统都将会处于良性的循环之中。然而，到2006年房地产泡沫终于破灭，其场景犹如十年前股市泡沫分裂的再度上演。许多新型证券都失落去了其原有代价。结果，它们不仅不再是最高评级的3A级证券，而是成了垃圾债券。由于银行和其他金融机构也都遭受到重大的丢失，因此它们也开始紧缩信贷和大批减少抵押贷款。经济活动的风险溢价因此大幅提高。
美联储紧急采纳了 系列的方法以放松银根，降落利率和扩展信贷，但即便如此，也只能是杯水车薪。 随着股市经历了一个世纪以来最严重的下挫， 导致许多金融机构濒临破产。 许多大型投资公司也都在金融惶恐中消逝。于是美联储和财政部开始联手放贷注资，以帮助几大金融机构走出困堍。只管采纳了诸多空前有力的方法，但经济还是在2007年年底深深地陷入了衰退之中。
大概你已经看出以上案例的某些共同特色。后面的几章，我们将用经济学理论来加以阐明。
B．总需求和商业周期
本章第一部分谈论了产出、就业和价格的短期颠簸，在市场经济中这些颠簸构成了商业周期的基本特色。许多对付商业周期颠簸的阐明都依赖于总需求理论。这一部分将对其展开深入谈论。
总需求理论
总需求的紧张组成部分是什么？它们若何与总供给相互浸染并决定产出和价格？它如何阐明总需求的短期颠簸会影响GDP?为了更好地认知推动经济发展的动力，我们现在须要更仔细地研究一下总需求。而到下一部分，我们还将引出最大略的总需求模型：乘数模型。
总需求(aggregate demand, AD)是指在其他条件不变的情形下，在某一给定的价格水平上人们所乐意购买的产出的总员，也即所有生产部门所乐意支出的总量。它包括：消费、海内私人投资、政府采购商品与做事，以及净出口。这4个组成部分如下：
1.消费。由上一音内容可知，消费（C)紧张取决于可支配收入，而可支配收入是指个人收入减去税赋。其他影响消费的成分包括：收入的长期趋势、居民财富、总体价格水平。总需求剖析紧张关注那些决定实际消费数量（即名义的或货币的消费量除以消费者价格指数）的成分。
2.投资。投资（I)支出包括对建筑物、软件和设备的私人购买以及库存品的增加。我们曾在第21章的剖析中解释，决定投资的紧张成分是产出水平、成本本钱（取决于税收政策、利率和其他金融条件）， 还有对将来的预期。经济政策赖以影响投资的紧张渠道是货币政策。
3.政府采购。总需求的第三个组成部分是政府对商品与做事的采购(G)：如购买像坦克和教科书这样的商品，以及对法官和公立学校西席的做事所支付的用度。与私人消费和投资不同，总需求的这一部分是直接由政府的支出政策所决定的。例如，五角大楼购买一架新式战斗机时，这一产出会直接加到GDP中。
4.净出口。总需求末了一个组成部分是净出口(X),它即是出口额减入口额。入口取决于海内的收入和产出、海内和国外价格的比率，还有本国货币的汇率。出口（亦即别国的进门）是进门的镜像，由外国的收入和产出、相对价格和外汇汇率来决定。因此，净出口将取决于海内的和国外的产出、相对价格和汇率。
由图22-3可见AD曲线及其四大组成部分。价格水平为P时，我们可以看到消费、投资、政府支出和净出口分别处于什么样的水平，它们的总和为GDP或Q。这一价格水平上的四项支出流量之和便是该价格水平上的总支出量或总需求量。
向下倾斜的总需求曲线
由图22-3你该当会把稳到总需求曲线是向下倾斜的。这意味着如果其他条件保持不变， 当经济中整体价格水平升高的时候，实际支出水平会低落。总需求曲线向下倾斜的缘故原由何在？最紧张的缘故原由在于一些收入或财富的构成要素并不随价格上升而上升。当宏不雅观经济政策变革时（如货币政策变革，政府支出或税率的变革）或外部事宜改变了支出（如影响X的外国产出水平变革，或影响I的企业信心的变革），总需求曲线就会发生变动。
比如，一些个人的收入因此名义货币定义的，譬如，政府的某种转移支付、最低人为和企业退休金。因此当价格上升时，实际可支配收入低落，从而导致实际消费支出低落。
我们用图22-4 (a)来解释价格水平上升的影响。假设在B点上经济处于均衡状态。这时价格水平为100（按照不变价格），实际GDP 为3 万亿美元。再假设价格上升了50%，于是价格指数P 由100 上升到150。在更高的价格水平上，可支配收入的低落导致实际支出低落。总的实际支出低落到2 万亿美元，正如C 点所示。这里我们可以看到，更高的价格水平若何使得实际支出减少。
小结：
总需求曲线是向下倾斜的，这表明在其他条件保持不变的情形下，实际支出会随着价格水平的上升而低落。由于价格对实际收入和实际财富的影响，价格上升会导致实际支出低落。
总需求的移动
我们已经看到，在其他条件不变的情形下，经济中总支出量会因价格水平的上升而趋于低落。然而，其他条件也可能会发生变革，从而也会引起总需求的改变。那么，能够引起总需求变动的紧张决定成分是什么呢？
我们可以将决定AD的成分划分为两类，如表22-1所示。一类是由政府掌握的宏不雅观经济政策变量，包括货币政策（中心银行赖以影响货币供给扯和其他金融条件的手段）和财政政策（税收和政府支出）。表22-1解释了政府的这些政策如何影响总需求的各个组成部分。
第二类是外生变量，或由AS-AD框架以外的成分所决定的变址。如表22-1中所示，这类变量有的超出了宏不雅观经济剖析的正常范刚（如战役或革命），有的不在海内政策掌握之内（如外国经济活动），还有一些（如股票市场）则具有明显独立的变动性。
AD曲线背后的这些变量会产生什么影响呢？不妨不雅观察一下二战中军费开支剧增对经济的影响。战役的额外支付包括前哨部队支出、购买军火和运输用度。这些采购将使G的支出猛增加。除非某些其他支出构成能够抵消G的增加，否则AD曲线将会随若G的增加而向右上方移动。同理，主要新发明引起新投资的盈利性增加，或者房地产价格上升会导致消费者财产代价增加等，都会引起总需求的增加和AD曲线的向右上方移动。
图22-4(b)显示了表22-1中变量的变革若何影响AD曲线。为考验你的理解程度，请你设计一个相似的表，列出那些将会使总需求减少的成分（拜会本章结尾”问题谈论”的第2题）。
两点提示
不妨稍作停顿，把稳两点提示。
1.我们首先强调宏不雅观经济学的需求曲线与微不雅观经济学的需求曲线的差异。回顾有关供给和需求的谈论，微不雅观经济学中的需求曲线以纵轴表示单个商品的价格，以横轴表示该商品的产量，并假定其他商品价格及消费者的总收入保持不变。
而在宏不雅观经济学的总需求曲线上，一样平常价格水平沿纵轴变革，总产量和总收入沿横轴变革。
与此相反，在微不雅观经济学的需求曲线那里，收入和产量是保持不变的。
末了，微不雅观经济学需求曲线斜率为负，是由于当价格升高时消费者用其他商品来替代所谈论的商品。肉价上升导致对肉的需求量低落，这是由于消费者用面包或土豆替代肉的结果，也便是说，人们可以多用相对便宜的商品而少用相对昂贵的商品。
但是，宏不雅观经济学总需求曲线向下倾斜的缘故原由则大不相同。当总体价格水平上升时，总支出数量低落紧张是由于消费者的实际收入和实际财富减少，从而导致消费的减少和利率的提高，继而投资支出减少。
2.回顾沿着曲线移动和曲线移动的紧张差别。由图22- 4 (a)可见沿着总需求曲线移动的例子。当更高的石油价格减少了可支配收入时，这种情形就会涌现。图 22-4 (b) 表示总需求曲线的移动。战役期间支出的急剧上升便是这种情形。当你剖析详细的政策或冲击的影响时，一定要区分这二者的差别。
商业周期和总需求
商业周期颠簸的一个主要根源便是对总需求的冲击。图 22-5 表示总需求的低落如何降落产出水平。假设经济开始处于短期均衡的B点，然后，由于金融惶恐或者税紧缩减，总需求曲线左移至AD'。如果总供给没有变革，则经济会达到一个新的均衡点C。把稳产出从Q低落至Q'。其余，新的均衡价格和通货膨胀率也低落了。
经济扩展的效应恰好相反。假设战役导致了政府支出急剧增加，结果是AD曲线右移， 产出和就业率上升，价格和通货膨胀率也上升。
【产出、就业和价格的周期性颠簸常日源于总需求的变革。总需求的变革是由于相对付经济的生产能力，消费者、企业或者政府的支出发生了变革。当总需求的变革导致了经济的急剧走低，则经济便进入了衰退乃至是冷落。而若经济活动持续升温，则会导致通货膨胀。】
商业周期可否避免
在上世纪的末了25 年中（见图22-2)， 美国商业周期的历史显示出商业周期明显趋于平缓的态势。1940年以前，我们目睹了很多的危急和冷落。如19 世纪70 年代、90年代， 20 世纪30 年代，都存在待久的衰退。然而，自1945 年以来，商业周期的颠簸已经变得不那么频繁，而且也温和了许多，许多跨入新千年的美国人恐怕还从未目睹过真实的冷落。
到底是什么东西在改变呢？有人认为成本主义发展到现在，自然会比早期更平稳。一个缘故原由在于政府部门已经更具规模而且更为可靠。但更主要的一个缘故原由还该当在于，当古人们对付宏不雅观经济学已经有了更深刻的理解，政府已经能够利用货币手段和财政手段来预防各种冲击蜕变成衰退，制止经济像滚雪球一样地从衰退陷进冷落。
在经济的平稳期间，人们常常宜称商业周期已经肃清。现实情形真是如此吗？在上世纪的末了25 年，商业周期在美国已经得到掌握，但它在其他国家和地区却更加肆虐。不妨让我们重温下面的一段话，它是大经济学家亚瑟·奥肯的名言，对付2007-2009 年的经济衰退尤实在用：
现在，普遍的认识是， 衰退从根本上说是可以防止的， 它们就像飞机失落事而不像飓风。 但我们从未没有能够从地球上肃清飞机失落事，当然也不清楚是否有足够的聪慧和能力去消灭衰退。危险并未消逝，那些可以导致周期性衰退的成分仍旧潜伏在飞机的两翼，等持着翱翔员的某种失落误。
C．乘数模型
商业周期的最基本的宏不雅观经济学理论认为，总需求的变革导致产出、价格和就业产生了频繁而又无法预测 的颠簸，这种颠簸被称为商业周期。经济学家试图理解“支出的变动” 和 “产出与就业的变动” 之间究竟存在着什么样的传导机制。这种理解商业周期最大略的方法便是 凯恩斯的乘数模型。
当经济学家们试图理解为什么战时大址军事支出会导致 GDP 的快速增长；为什么 20 世纪 60 年代或80 年代的减税曾经引发了一场韶光较长的经济扩展；为什么 90年代末的投资繁荣会带来美国历史上韶光最长的经济扩展时，常常可以在乘数模型中找到最简明的阐明。
究竟什么是乘数模型 (multiplier model) ？它是一个用来阐明短期产出水平如何被决定的宏不雅观经济学的理论范畴。“乘数”名称来自若许一个创造，即外生支出（如投资）的 1 美元变动会引起 GDP 的 1 美元以上的（或多倍的）变动。乘数模型是建立在一个关键的假设上，即人为和价格都是固定的，同时社会资源是未被充分利用的，此外，本来我们还要暂时忽略货币政策的浸染和金融市场对经济变革的反应。 现在我们假设没有国际贸易和国际金融。这些将会在之后的章节中详细阐述。
总支出对产出的决定
谈论乘数模型， 不妨首先剖析一下投资支出和消费支出如何与收入共同决定国民产出。 这被称为决定国民产出的总支出法。
请回顾第 21 章中国居民消费函数的图形。图 22-6 是一个提示图，消费函数表示为 CC线。它表示的是，与每一个收入水平相对应的意愿中的消费数量。由于我们忽略了税收、 转移支付和其他项目，因此，可支配收入将即是国民收入，也即是 GDP。
我们用图22-7 表示总支出和产出水平之间的关系。这个图形有时被称作“凯恩斯交叉” (Keynesian cross),由于它表示当支出曲线与45 °线相交时，产出与支出相等。（如果你不清楚45 ° 线的主要性，请回顾第21 音的内容。）我们首先画出消费函数CC 线，然后将总投资加到消费曲线上。常日，投资取决于利率、税收政策和人们对经济形势的信心。大略起见，我们将投资作为外生变量，也即投资水平由模型以外的成分决定。假设，有这样一个投资机会，即不论GDP 水平如何，每年的投资均为2 000 亿美元。在图22-7 中，我们将投资加到消费曲线之上把稳C+ ／曲线比C曲线恰好赶过1个单位，这表明投资是由外生变量决定且保持不变。
C+I曲线表示总支出（或TE)， 即是意愿投资（固定为I) 加上消费。在图22-7 中表示为上方的C+／曲线或TE曲线。
末了，我们画出一条45 °线，沿若这条线，纵轴上的支出都恰好即是横轴上的产出。在45° 线上的任何一点，意愿支出（以纵轴衡量）都恰好即是总产出（以横轴衡量）。
现在我们很随意马虎地就能打算出图22-7中的均衡产出水平。只有在操持的支出总量（由TE曲线代表）即是总产出量的那一点上，经济才处于均衡状态。
总支出曲线（或TE)表示对应于每一个产量水平，消费者和企业乐意或操持支出的数量。在图22-7中 TE= C+I曲线与45°线的交点E,经济处于均衡状态。这是由于，在这一点上，对消费和投资的意愿支出数量恰好即是总产出量。
均衡含义提醒
剖析商业周期或者经济增长的时候我们常常会考虑宏不雅观经济均衡。这个术语到底是什么意思呢？均衡 (equilibrium)便是不同的力在浸染时达到平衡的一种状态。例如，如果你看到一个球正在滚下山坡，那么这个球就不是处在一种均衡的状态中，由于在这个过程中存有一个力在推动球向山下滚动，因此称之为非均衡 (disequilibrium)。而当这个球滚到山下静止下来的时候，浸染在球上的多少力就达到了平衡，那么这个球也就达到了“均衡”。
同理，在宏不雅观经济中，一个均衡水平的产出便是当支出和储蓄中的各种力达到了平衡。在均衡状态下，产出的水平总是趋向稳定， 直到影响经济的力有所改变，均衡才会被冲破。
将均衡的观点运用于图22-7中，我们可以看到E点是一种均衡。只有在E点，意愿支出C+I才即是实际产出。在任何其他产出水平上，意愿支出和产出水平都不相等。在除E点外的任何一点，企业都会以为其生产得过多或者过少，从而势必想要改变其产出水平以回到均衡状态。
调节机制
只知道E是均衡点是不足的。我们还须要理解为什么某一产出水平是均衡水平，以及如果产出水平偏离均衡水平时，则会发生什么？这里我们考虑三种情形：操持支出高于产出，操持支出低于产出，以及操持支出恰好即是产出。
在第一种情形下，假设操持支出高于产出，用图22-7中的D点表示，在此产出水平上，C+l支出曲线处于45 ° 线上方，以是操持支出高于产出。这意味着，消费者乐意购买的物品的数撮大于企业预期的数量。这时汽车发卖商将会创造他们的存货逐渐消逝，电脑厂商向分销商配货的周期也会越来越长。
在这种非均衡状态，汽车经销商和电脑经销商将会增加它们的订货。汽车厂将会重新雇佣被开除的工人并加快生产线运转，电脑厂商也会加快组装和配送。生产的增加将导致产出水平的增加。这样，总操持支出与总产出之间的差异就导致产出数量的调度。你也容许以推知，当产出水平低于均衡水平时将会发生什么情形。
末了，来看第三种情形，即操持支出恰好即是产出的情形。在均衡处，企业会创造它们的实际发卖量恰好即是预测的发卖量。存货数量同操持相等。也不存在操持外的订单。企业不可能通过改变产量来增加利润，由于消费需求已经得到知足。因此，产出、就业、收入和支出将保持同等。在此种情形下，GDP保持在E点，我们称其为均衡状态。
GDP的均衡水平涌如今E点，此处，操持支出即是操持产量。在任何其他产出水平上， 消费和投资的意愿支出都不即是操持产出。任何偏离实际水平的操持都将导致企业改变产量和雇佣工人的数量，从而使得经济重新回到GDP的均衡水平。
数据剖析
举个数据例子大概有助于解释，为什么在操持支出即是操持产出量时，产出会达到均衡。
表22-2给出了关于消费、储蓄和产出的大略例子。
进出相抵的收入水平（消费即是收入）假设为3万亿美元。
假设收入每变动3 000亿美元会导致储蓄变动1 000亿美 元和消费变动2 000亿美元。换句话说，为了使问题大略化，假设边际消费方向MPC为一个常数，其数值为2/3。
假设投资是外生的，投资规模将保持在2 000亿美元，如表22-2第（4) 栏所示。
第(5)栏和第(6)栏是关键。第(5)栏显示的是GDP总量，不过是将第 (1) 栏大略地复制到第(5)栏。第（6) 栏表示在每一GDP 水平上的操持总支出，它即是操持消费量与操持投资批之和，实际上即为数字表示的图22-7中的C+l曲线。当所有企业作为一个整体，生产的产出过多（多于消费者和企业想要购买的数量之和）时，企业就会非志愿地积压商品存货。
从表22-2的第一行可见，如果企业最初生产的GDP为4.2万亿美元，而操持的或意愿的支出数量［第(6)栏］只有4万亿美元，在这种情形下，则过多的存货就会累积起来。企业将缩减产量，GDP就会低落。表22-2中最下边一行所表示的情形与此相反，总支出数量为3万亿美元，而产出数量为2.7万亿美元。于是存货会逐渐耗尽，企业会扩大生产从而增加总产出。
我们还可以瞥见，一旦其生产量大于它们能够以有利的价格发卖的数量时，作为一个整体的厂商就会缩减作业量，从而 GDP 趋于低落。当发卖的数量大于目前产量时，它们就会增加产量，GDP就会上升。
只有当第（5) 栏的实际产出恰好即是第 (6) 栏的操持支出(TE)时，经济才会处于均衡状态。只有在均衡状态时，它们的发卖量恰好连续坚持 产出的现有水平。GDP 既不扩大也不缩小。
乘数
乘数究竟在哪里呢？为回答这一问题，我们须要稽核外生的投资变革如何影响 GDP。投资的增加会提高产出和就业水平，这在逻辑上是一定的。但是会提高多少呢？乘数模型解释，投资的增加将会引起更大的乃至数倍的GDP的增加，也即投资所引起的GDP的增加量会大于投成本身的增加量。
乘数(multiplier)是指外生支出变革1美元对付总产出的影呴。在大略的C+ I模型中，乘数是总产出变革率和投资变革率的比率。
请把稳，乘数的定义是指外生支出的变动所导致的每单位总产出的变动。这表明支出的某些组成部分是在模型外给定的。在上面提到的例子中，外生的变址是投资。稍后我们会看到同样的方法也可用于谈论政府支出、出口以及其他项目变革对付总产出的效应。
例如，假设投资增加1000亿美元，如果这个增加导致产出增加 3000亿美元，则乘数便是3。而若所引起的产出增址为4000亿美元，则乘数就为4。
木屋和木匠。乘数为什么大于 1 ?假设我利用闲置资源建造了一幢代价 1000美元的木屋。我的木匠和木材生产者会因此增加 1000美元的收入。但事情并未到此为止。如果他们的边际消费方向均为2/3,则他们会支出666.67美元购买新的消费品。因而这些商品的生产者又会增加666.67美元。如果他们的MPC也是2/3, 则他们又会支出444.44美元，或者说是666.67美元的2/3（或是I 000美元的2/3 的2/3)。这个过程会一贯连续下去，每一轮新支出都是上一轮收入的2/3。
这样，我最初的1 000美元的投资就导致了一系列次一轮的再消费支出。只管这一系列的再支出永无止境，但其数值却是一次比一次减少。终极的总和是一个有限的量。
运用大略算术，我们可打算出总的支出增量：
这就解释，如果MPC即是2/3, 则乘数为3。它包括最初的投资（倍数）和所引发的一系列次轮消费（倍数）2。
如果MPC是3/4, 相同的演算会得出乘数是4, 由于l + 3/4 + (3/4) 2 + (3/4) 3 + …..的总和为4。如果说MPC是1/2 的话，则乘数为2.
因此，乘数的大小取决于MPC的大小。或者，我们也可以用MPC的干系观点，即边际储蓄方向(MPS)。如果MPS即是1/4, 则MPC为3/4, 而乘数为4。如果MPS为1/3'则乘数为3。如果MPS为1/x, 则乘数为x。
现在可以明确地看到，大略的乘数总是边际储蓄方向的＂倒数”，因此，即是I/ (I —MPC)。大略的乘数公式是：
乘数模型与AS-AD模型的比较
理解了乘数模型，你大概会问，是否能用我们在第19章中所学到的AS-AD模型来阐明乘数模型呢？事实上，这是两个相同的方法。乘数模型便是总需求—总供给模型的一个特例。它阐明了在特定的精确假设下，AD是如何受消费和投资支出影响的。乘数模型的核心假设是：在短期内价格和人为都是固定不变的。这个假设过于大略，由于在现实生活中价格是迅速变革的。但是该假设却捕捉到一个要点，即如果某些人为和价格具有粘性－这是不争的事实，那么一些使得AD发生移动的变革就会导致产出的变革。在往后的章节中我们还会回到这一主要的命题上来。
图22 -8解释了乘数剖析与AS-AD 方法之间的关系。(b) 图展现了当产出即是潜在产出时，一条完备垂直的AS曲线。而在潜在产出线的左侧，由于存在着闲置资源，产出紧张由总需求大小决定。当投资增加时，会引起AD增加，从而使均衡产出上升。同样的经济过程也可以用图22-8上面的乘数图形来描述。乘数图形中的均衡给出了与AS-AD均衡相同的产出水平，二者都得到了实际GDP的数量Q。它们只不过是强调了决定产出的不同特点。
这一谈论还指出了乘数模型的一个非常主要的特点。对付描述冷落乃至衰退来说，它大概是个十分有用的模型。然而它却不能运用千充分就业期间。一旦当工厂正以其最大生产能力运作，同时所有的劳工都已经被雇佣时，那么，对付这样一种经济来说，就不可能再增加产出了。
D．乘数模型中的财政政策
几个世纪以来，经济学家们已经认识到财政政策（政府的税收和支出操持）的分配浸染。人们也早已知道，财政操持有助于决定国民产出应该如何在集体消费和私人消费之间分配，以及如何在人口等分担公共支出的包袱。随着当代宏不雅观经济学理论的进一步发展，一个十分令人惊奇的事实已经被揭示出来：政府财政对产出、就业和价格的短期变动也有眷主要的宏不雅观影响。财政政策对经济活动有重大影响，这一点匆匆使了凯恩斯主义的宏不雅观经济政策理论的出台。该理论认为：为缓和商业周期，政府行为具有积极的浸染。这一点被著名的宏不雅观经济学家诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾(James Tobin)阐述如下：
凯恩斯主义的政策，首先表示为宏不雅观经济政策对实际经济目标所做出的显著贡献，尤其对实现充分就业和国民收入实际增长这样的目标。其次，凯恩斯主义者哀求积极主动的管理。笫三，凯恩斯主义者希望将财政政策和货币政策紧密结合起来，共同促进宏不雅观经济目标的实现。在这一部分，我们将用乘数模型解释政府采购如何影响产出。
财政政策若何影响产出
为了理解政府在经济活动中的浸染，我们须要稽核政府的支出和税收，以及这些活动对私人部门支出所产生的影响。现在我们通过在C+I中加入G来修正前面的剖析，从而可以得到一条新的总支出曲线TE=C+J+G。当政府及其支出和税收被考虑进来时，我们就可以在图形中用这条曲线来描述宏不雅观经济的均衡状态。
为了使问题简化， 我们在剖析政府采购的影响之前，先假设税收总证是固定不变的 （这种不随着收入和其他经济变拭变动的税收称为一次性总付税收）。但是，纵然假定税收的货币代价不变，我们也不能再忽略可支配收 人与海内生产总值的差别。在简化 （不考虑外贸、转移支付或折旧）条件下，第20章曾见告我们，GDP即是可支配收入加税收。但是，在假定税收保持不变时，GDP和可支配收入 DI之间永久相差一个相同的数量；这样，将税收考虑进来往后，我们仍能用CC曲线来对应GDP而不是DI。
图22-9显示的是：存在税收时消费函数是如何改变的。我们用粗黑线CC 画出初始无税收的消费函数。此时，GDP即是可支配收入。我们利用和表22-2中一样的消费函数，以是，当GDP（和DI) 为3 000时，消费量也是3 000等等。
现在引入为数300的税收。在DI为3 000时。GDP必须即是3300 = 3 000+ 3 00。当GDP为3300时，消费仍为3 000, 由于DI为3 000。由此，可将消费曲线向右移到C'C'， 就能将消费写成GDP的函数；向右移动的数量UV恰好即是税收的数量，即300。
同样，我们还可以将新的消费曲线画成向下移动了200的一条平行线。如图22-9 所示，200是将收入的低落量300乘以边际消费方向的数值2/3的结果。
现在再看总需求的构成，第20章曾见告我们，GDP由4个部分组成：
GDP＝消费支出
＋海内私人总投资
＋政府对产品和做事的采购
＋净出口
=C +l+G+X
现在假定经济是封闭的、不存在对外贸易，则GDP由前3项组成，即即是C+l+G。（当我们谈论开放条件下的宏不雅观经济学时再将末了一项净出口加上。）
图22-10 可显示政府采购的影响。这个图与本章前一部分中所用的图（见图22-7)险些完备相同。在这里，我们在消费和投资量上加入了新的支出流G。如图所示，我们在消费曲线和固定投资呈之上， 又加入了一个新变量G （政府在商品和做事上的支出）。也便是说，曲线C+I与新曲线TE=C+I+G之间的垂直间隔便是G的数额。
为什么我们大略地将G加在消费和投资之上呢？由于政府建筑一座屋子的支出(G)与私人建筑一座屋子的支出（I)对宏不雅观经济具有相同的影响。同样，包括购买政府办公用车的公共消费支出(G)与私人购买轿车的消费支出(C)对就业也具有相同的浸染。
我们末了得到由三者性加在一起的TE=C+ I+ G, 可打算出，在每一GDP水平上的总支出量。现在，我们必须根据它与45°线的交点来找出GDP的均衡水平。在 GDP的这个均衡水平，如图22-10中的E点，总的操持支出量恰好即是总的操持产出量。因此，将政府采购加入了乘数模型后，E点便是产出量的均衡水平。
征税对总需求的影响
为什么政府征税会降落总需求和GDP的水平？增加税收会减少我们的可支配收入，而可支配收入的降落又会使我们减少消费。很明显，如果投资和政府支出保持不变，那么消费支出的减少将会降落GDP 和就业水平。因此，在乘数模型中，增加税收而不增加政府支出， 将会降落实际GDP。
回过去看看图22-9就能知道这个中的缘故原由。该图中，上方的CC 曲线代表不存在税收时消费函数的水平。但这一曲线还不是消费函数，由于消费者的收入必须纳税。假定不论在何种收入水平上，消费者所交纳的税收都是3 000亿美元；这样，在每个产出水平，DI都正好比GDP少3 000亿美元。
如图22-9所示，这一税收水平可以用消费曲线向右移动3 000亿美元来表示。这一向右移动还可以表现为向下移动。如果MPC为2/3, 那么向右移动3 000亿美元就可以视为向下移动2 000亿美元。
在我们的乘数模型中，税收无疑会降落产出。图 22-10解释了这一点。当税收增加时，I+G保持不变， 但税收的增加将会降落可支配收入，从而使消费曲线 CC 向下移动。因此， C+l+G曲线也会向下移动。你可以用铅笔在图22-10中画一条新的较低的C+I+G线。证明该线与45°线的新交点，一定是一个较低的GDP均衡水平。
记住G是政府在商品和做事上的支出。它不包括转移支付，如失落业保险或社会保障支付。这些转移支付被视为负税收。因此，最好将这里所考虑的税收 (T) 算作是税收减去转移支付。这样，如果直接税和间接税总额为4 000亿美元，而所有的转移支付为l 000亿美元，那么净税收T就即是4 000亿美元－1 000亿美元＝3 000亿美元。（你能否看出：为什么社会保院增加会降落T而增加DI, 从而使C +I+G曲线向上移动，并且使GDP的均衡水平增加？）
数值例子
以上论点在表22-3中都能得到解释。该表非常类似于表22-2 , 它解释了在最大略的乘数模型中产出的决定成分。第（1) 栏表示GDP初始水平，第（2) 栏表示固定税收3 000亿美元；第（3) 栏的可支配收入即是GDP减去税收；第(4)栏为操持消费量，它是DI的函数；第（5) 栏是固定操持投资数量；第（6) 栏为政府支出水平；第（7) 栏为操持支出总量TE， 它即是第 (4) 栏至第（6) 栏之和，即C+l+G。
末了，我们比拟第（7)栏的总意愿支出量TE 与第(1)栏的GDP初始水平。如果意愿支出量高于GDP, 厂商为知足支出水平将增加产量，于是产出增长。如果意愿支出量低于GDP, 则产出低落。这种趋势，如末了一栏所示，会使我们确信，产出一定会在36 000亿美元的水平上达到均衡。
财政政策乘数
乘数剖析解释，政府财政政策是一种浸染与投资十分相似的高能支出。投资与财政政策之间的相似性解释，财政政策对付产出量也应具有乘数效应。这一点无疑非常精确。
政府支出乘数(government expenditure multiplier)是指政府在商品和做事上每增加 1 美元开支所能引起的GDP增长。政府在商品或做事上的一项采购，会引致一系列的再支出：如果政府修一条公路，修路工将会用其收入的一部分购买消费品；这又会接着引起出售消费品的人收入的增加，而增加的收入的一部分又会被花掉。在所稽核的大略模型中，G每增加1美元对GDP的终极效果与每增加1美元的效果是一样的，即乘数都为 1/ (1-MPC)。图22-11 解释G的变动如何导致GDP的更高水平，而且GDP增长额会数倍于政府购买量的增加额。
为解释政府每多花1000亿美元所产生的影响，图22-11中的C+l+G 曲线向上移动了 1 000亿美元。GDP的终极增加量则即是最初支出的1 000 亿美元乘以支出乘数。在这个例子中，由于MPC为 2/3, 乘数是3, 以是均衡的GDP水平增加3 000亿美元。
这个例子及知识见告我们，政府支出乘数和投资乘数是完备相同的，它们被统称为支出乘数 (expenditure multiplier)。
请把稳，乘数具有双向浸染。如果政府开支低落，而税收和其他成分保持不变，GDP 的低落幅度将即是G的变革量乘以乘数。
G对产出的影响也可以从表 22-3 中的数据例子解释，你可以用铅笔填入一个不同的 G, 比如说 3 000 亿美元，并找出GDP 的均衡水平。它会给出与图 22-11相同的答案。
小结：
政府在商品和做事上的支出 (G) 是决定产出和就业的一个主要成分。在乘数模型中， 如果G增加，那么产出的增加幅度便是G的增加量乘以支出乘数。因此，政府开支就具有了一种通过抑制或刺激产出而影响商业周期颠簸的潜能。
战役对付充分就业是必需的吗
历史上，经济的扩展始终伴随着战役。从表22-4中可以看出，过去紧张的战役常日都伴随着军事开支的大幅增长。例如，在二战期间，在1941 年12 月日本轰炸珍珠港之前， 国防支出用度占GDP 的比重增加近10%。实际上，很多学者都认为，美国经济从大冷落中崛起紧张是由于二战所带来的武备扩展。同样的但规模较小的朝鲜战役和越南战役中，类似的经济扩展也存在着。
不过，上世纪90 年代初的海湾战役却曾经导致了一场经济衰退。涌现这种反常的缘故原由在于当时的军事开支的增加非常有限，而战役所导致的生理成分的副浸染远远超过了政府支出增长的浸染。
这些生理成分是什么呢？1990 年8 月伊拉克入侵科威特之后，消费者和投资者变得惶恐起来，进而减少了他们的支出。此外，国际油价拉升也降落了人们的实际收入。直到1991 年2 月美国得胜之后，这些生理成分才得以纠正。
那么2003 年年初伊拉克战役的影响又是若何的呢？这场战役不像历史上的大多数大战，而是更类似于海湾战役。战役期间美国在国防上的开支险些没有什么增长，而同期却一贯伴随着飞腾的国际原油价格，消费者和企业投资者的谨小慎微共同刮起了一场阻挡经济提高的顶头风。
战时支出对经济扩展的浸染是关于乘数模型功能的最为直接和最有说服力的案例之一。确保你巳经理解了这个潜在的机制，以及为什么经济扩展的规模如表22-4所示的那样有所不同。
税收的影响
税收也会影响GDP均衡水平， 只管与支出乘数比较税收乘数要小一些。考虑这样一个例子。假设经济正处于其潜在GDP水平，这时国家增加了2 000亿美元的国防开支。这种溘然增加国防开支的情形在美国历史上可谓习认为常：2 0世纪40年代早期的第二次天下大战，1951年的朝鲜战役，60年代中期的越南战役，以及80年代早期里根执政期间的美苏武备竞赛。再假设经济方案者希望通过增加税收，来抵消增加2 000亿美元确当局支出(G)对GDP所产生的影响。那么税收该当增加多少呢？
我们肯定要大吃一惊。为了抵消G增加2 000亿美元的影响，我们须要增加的税收将大于2 000亿美元。在以下数字例子中，我们可以从图22-9中找出税收（或T)增加的准确数量。该图解释T增加3 000亿美元会使可支配收入减少，并且在MPC为2/3时导致消费量恰好低落2 000亿美元。换句话说，增加3 000亿美元税收将会使CC 曲线向下移动2 000亿美元。这便是说，虽然国防开支增加10亿美元可以使C+J+G线向上移动10亿美元，但税收增加10亿美元却只能使C+I+ G曲线向下移动10亿美元的2/3（当MPC为2/3时）。因此，要抵消国防开支增加所产生的影响，就须要T比G有更大幅度的增加。
在影响产出方面，变动税收是个有力的工具。但是税收乘数小于支出乘数，小的幅度为一个MPC因子，即：
税收乘数＝MPC X 支出乘数
税收乘数之以是小于支出乘数，缘故原由显而易见。当政府在G上支出1美元时，这1美元会直接花费在GDP上。而另一方面，当政府减少1美元税收时，这1美元只有一部分花费在C 上，另一部分则会被储蓄起来。这种对1美元的 G 和 1 美元的 T所做出的不同反应，就足以使税收乘数低于支出乘数。
乘数模型和商业周期
乘数模型是商业周期最大略的模型。它可以表明由于创新和悲观悄绪导致的投资变革， 以及战役导致确当局支出的颠簸，如何使得产出发生剧烈的变动。假设战役爆发，国家军费开支增加（如表22-4 中案例所示）。G增加，从而导致产出增加数倍，如图22-11 所示。回顾图22-2，你可以看到战役若何引起产出（相对付潜在产出）的大量增加。同理，假设大量的创新导致了投资的快速增长，正如20 世纪90 年代的新经济中涌现的情形。这会导致C+ I+ G 曲线的上移，从而导致更高的产出。你不妨再检讨一下图22-2 中的结果， 确保你运用C+ I+ G曲线来剖析这些案例；此外也确保你能够阐明为什么一国发生革命会导致投资急剧减少，从而有可能引发衰退c经济学家常常将乘数模型和投资的加速数事理相结合，作为商业周期的内部理论。在该理论中，每次扩展都蕴涵若衰退和紧缩，而每次紧缩也同样蕴涵着复苏和扩展，这彷佛已经是一条准规律、一个循环往来来往的链条。
根据加速数事理，快速的产出增长会促进投资成倍增加。而较高的投资水平又反过来促进产出增长。这种互动会一贯持续下去，直到经济产能达到饱和，在该点，经济增长开始趋缓。而在相反的情形下，较慢的经济增长速率会导致投资支出减少，进而通过乘数浸染使得经济陷入衰退。这个过程同样会产生一种互动，直到经济滑落到波谷，然后再开始转入复苏。这种商业周期内部理论阐述了一种机制，就像潮沙涨落一样平常，而外部冲击只会经以周期形式在经济过程内部传播。（见本章末的11 题）
乘数模型和投资颠簸的交互浸染，表示了投资行为中乐不雅观感情与悲观感情的交替，也阐明了其他外部支出的变动如何导致我们所说的商业周期的颠簸。
乘数模型的前景
以上我们巳经对凯恩斯主义乘数模型进行了导论性阐释。下面我们对其前景进行展望， 并阐明乘数模型如何更广泛的运用于宏不雅观经济学。我们的目标是理解什么在决定一国的国民产出。在长期，一国产出和生活水平紧张由其潜在产出决定。但是在短期， 企业经营状况会推动经济环绕其长期趋势高下浮动。我们借助乘数模型所剖析的正是产出与就业对长期趋势的偏离。在过去的半个世纪中，乘数模型对商业周期理论的影响可谓深远。只管如此，它对付经济过程的刻画还是过于大略。个中最主要的一个省略是，金融市场和货币政策对经济的影响。产出的变革会影响利率，而这又反过来影响经济。其余，最大略的乘数模型也省略了国内外经济的相互浸染。末了，模型还省略了经济的供给方面，也即支出和总供给及价格的相互浸染。所有这些题都将在稍后的章节中进行补充。这里的模型只是我们理解经济诸多繁芜问题的一个台阶。记住这一点非常主要。
乘数剖析紧张关注支出随短期产出颠簸而变动。在乘数剖析框架中，财政政策常常被视为稳定经济的工具。不过政府还有另一个同样强有力的武器，即货币政策。虽然货币政策的浸染机制完备不同，但用它对抗失落业和通货膨胀问题还是很有上风的。在随后的两章中我们将要剖析经济学中一项最有趣的内容：货币和金融市场。一旦明白了中心银行如何决定利率和信贷水平，那么，我们就会更充分地理解，政府若何才能驯服那些在成本主义发展的大部分历史期间中一贯狂暴不羁的商业周期。
总结提要
什么是商业周期1.商业周期是国民总产出、总收入和总就业量的颠簸，它以许多经济部门的大范围扩展和紧缩为标志。所有发达的市场经济中都有商业周期征象发生。我们可将其区分为扩展、高峰、衰退、低谷这样几个阶段。
2许多商业周期都发生在总需求的变革导致产出、就业和价格变动的时候。当消费者、企业或政府的支出改变（相对付经济的产能）时，总需求就随之而发生变动。总需求的低落导致衰退乃至冷落。经济活动的升温又可能会导致通货膨胀。
3商业周期理论因其所强调的外生成分和内生成分的不同浸染而各不相同。技能、选举、战役、汇率变动或石油价格冲击等这些外生成分， 常日都被看做对颠簸有主要影响。而大部分理论都强调这些外生扰动与内在机制（如乘数、投资需求变动）之间存在着相互浸染， 例如金融市场泡沫和动荡。
B.总需求理论和商业周期
4．古代社会在农业欠收时要遭受饥荒的折磨。当代市场经济，则会由于总需求不敷导致商业条件的恶化和高失落业率，从而在产品富余的时候也会遭受穷苦的威胁。有时候，过量确当局支出和过分依赖增发货币都会导致无法掌握的通货膨胀。理解影响总需求的各种力最，包括政府的财政政策和货币政策，将有利于帮助经济学家和政策制订者采纳方法平抑商业周期的颠簸。
5．总需求所代表的是假定其他条件不变时，在给定的价格水平上乐意购买的总产出的数量。支出构成包括：(a) 消费，紧张取决于可支配收入；（b）投资，取决于当前产出和未来产出预期，以及利率和税收水平；(C)政府在商品与做事上的开支；以及(d)净出口，取决于国外和海内的产出和价格水平，以及外汇汇率。
6．总需求曲线不同于微不雅观经济剖析中所利用的需求曲线。AD曲线是在政策和外生变量不变的情形下，将所有产出构成的总支出数扯与总体价格水平联系在一起。总需求曲线之以是向下倾斜，紧张是由于更高的价格水平会导致实际收入和实际财富的减少。
7能够使总需求发生变动的成分包括：（a)宏不雅观经济政策，例如货币政策和财政政策； 以及(b)外生变量，比如外国的经济活动、技能进步以及资产市场的变动。当这些成分发生变革时，就会使AD曲线移动。
C． 乘数模型
8乘数模型供应了一种理解总需求对产出影响的简明方法。在这个最大略的方法中， 居民户消费是可支配收人的一个函数， 而投资则是一个固定不变的址。人们的消费欲望和企业的投资意愿通过调度产出而得到平衡。国民产出的均衡发生在操持支出与操持产出相等时。用支出—产出的剖析方法我们也可以得到这一结论， 均衡产量涌现于总支出(TE)即消费加投资曲线(TE =C+I)与45° 线的交点处。
9．如果产出暂时地高于均衡水平，则企业将会创造其产出量大于发卖量，而产品存货将会非志愿地堆积，利润也会骤减。因此，厂商势必要减少生产、开除工人，使产量回到均衡水平。惟一能够坚持的产量水平，是当买方志愿的购买量恰好即是企业所乐意生产的数量时才能达到。因此，在简化了的凯恩斯乘数模型中，乐曲的基调是由投资来决定，而消费则按这个音乐起舞。
10．投资对产出有乘数效应。当投资变革时，产量将首先增长相同的数量。但是，这种产出增加也意味开花费者的收入增加。消费者花费这些额外的收入时，便会启动由此引致的一系列次轮消费支出和就业。
11．如果人们总是把所增加的每1 美元收入中的r用来消费的话，那么乘数链条的总和将是：
从数值上看，最大略的乘数即是MPS 的倒数， 或者1/ (1-MPC)。
12 . 须要着重记住的两点是：（a) 基本的乘数模型强调总需求变动对产出和收入影响的主要性；（b)它一样平常适用于有闲置资源存在的情形。
D．乘数模型中的财政政策
13．对财政政策所做的剖析，详细解释了凯恩斯乘数模型。它解释了在税收和投资不变的条件下，政府开支增加就其本身而论，就像投资增加一样，对国民产出有扩展效应。总支出TE=C+ I+ G曲线会向上移动，与45 ° 线相交于更高的均衡点。
14．在投资和政府支出不变的条件下，税收的减少就其本身而论，会提高国民产出的均衡水平。对照GDP而作出的 CC消费曲线，因税收的减少而向上和向左移动。但是，由于新增可支配收入中有一部分被用于储蓄，因此用于消费的新增货币，将没有新增的可支配收入那么多。以是，税收乘数要小于政府支出乘数。
下一章，萨缪尔森将对货币和金融体系展开谈论。
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